计算机行业2023H1持仓分析：机构配置比例高企全面拥抱AI革命

2023-07-28 10:53:54 西南证券股份有限公司

(资料图片仅供参考)

板块配置比例维持高位,行情集中度小幅提升。1)从持仓绝对值来看,2023H1计算机行业基金重仓股合计市值为1752.3亿元,环比下降6.5%;2)从持仓占比看,2023Q1公募基金重仓SW计算机板块的总市值占比为3.94%,环比小幅下降0.06pp ,机构配置比例仍处于近三年以来的峰值水平。3)从集中度来看,前十大重仓股持仓市值占比达56.19%,环比小幅上升0.04pp,龙头公司优先获得机构增配。

机构增持主线明确,全面拥抱AI产业链。自2022年年底以来,ChatGPT大模型开启新一轮技术革命,计算机行业迎来一轮快速扩散行情。2023Q2来看,行情逐步趋于收敛,下半年或将迎来去伪存真的阶段。

算力侧,大模型带来算力需求爆发,技术架构、需求弹性、供给格局均在发生深刻变化,以浪潮信息、中科曙光、紫光股份为代表的AI算力相关标的率先获得机构增配;

模型侧,相较通用大模型而言,垂类行业大模型具备大量数据与行业know-how积累,一方面更能解决产业痛点;另一方面具备场景和渠道优势,以科大讯飞为代表的垂类龙头企业获机构青睐;

应用侧,通用大模型打开C端应用量价提升空间,垂类模型加持的B端应用商业化落地已开始边际加速,以金山办公为代表的相关标的获机构增配。

风险提示:国际博弈加剧;原材料价格上涨;板块政策发生重大变化;AI大模型研发及落地进度不及预期;行业竞争加剧等。

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