焦点报道:密集入职大平台新老东家同遭考验 “黑马”基金经理跳槽记

2023-05-22 09:20:24 上海证券报

在多位业内人士看来，对于痛失人才的中小基金公司而言，应做好交接棒工作，确保基金后续平稳运行，同时搭建人才梯队已迫在眉睫；对于不断招兵买马的头部基金公司而言，人才引入只是第一步，新基金经理能否适应新的平台仍待时间考验

多位“黑马”基金经理的最新去向浮出水面。例如，市场关注度较高的冯汉杰已入职广发基金，何以广、蔡宇滨分别入职兴证全球基金、招商基金。从整体来看，头部基金公司展现出较强的吸引力，成为“黑马”基金经理跳槽的首选。

在多位业内人士看来，对于痛失人才的中小基金公司而言，应做好交接棒工作，确保基金后续平稳运行，同时搭建人才梯队已迫在眉睫；对于不断招兵买马的头部基金公司而言，人才引入只是第一步，新基金经理能否适应新的平台仍待时间考验。

(资料图片)

多位“黑马”基金经理去向落定

近日，华夏基金正式“官宣”王君正加盟，将华夏回报混合和华夏回报二号混合交给王君正管理。截至一季度末，上述两只基金的规模合计超过100亿元，其中华夏回报二号混合成立于2006年8月。

此举在一定程度上表明，华夏基金对这位新入职者寄予厚望。从王君正的履历来看，其证券投资管理的从业年限为15年，在2011年8月至2022年9月担任工银瑞信基金研究员、研究部副总经理和基金经理。

相比王君正正式出山并接手管理产品，一批跳槽不久的基金经理仍处于静默期，即他们离开老东家的时间尚未满6个月。上海证券报记者查询中国证券投资基金业协会官网发现，多位基金经理的新东家已经敲定。

具体来看，今年3月从中加基金离职的冯汉杰已入职广发基金，从业证书变更日期为4月12日。类似的还有，4月从宝盈基金离职的陈金伟已入职鹏华基金，从业证书变更日期为4月17日。此外，从长城基金离职的何以广已入职兴证全球基金；从诺安基金离职的蔡宇滨已入职招商基金；从民生加银基金离职的金耀，从红土创新基金离职的石炯，目前均已加盟博时基金。

上述基金经理近几年因出众的业绩被广大投资者所熟知。有人长期业绩优异，如冯汉杰在中加转型动力混合任职期间的年化收益率超过20%。有人则是短期业绩耀眼，如曾由陈金伟管理的宝盈优势产业混合A在2021年实现翻倍收益。进一步分析可以发现，头部基金公司或者权益投资实力较强的公募，成为多数“黑马”基金经理跳槽后选择的新去处。

老东家的烦恼

自家明星基金经理“出走”后怎么办？这成为摆在中小基金公司面前的一道难题。从当前情况来看，对于明星基金经理离职后的基金，有的基金公司选择将其交由公司老将管理。例如，曾由蔡宇滨管理的诺安低碳经济股票接任者为韩冬燕，其于2010 年1 月加入诺安基金。有的基金公司则勇于起用新人。例如，中加转型动力混合目前由张一然管理，从履历来看，张一然2021年才开始管理公募基金产品。

沪上某基金研究员直言，当前公募行业马太效应愈发显著，头部基金公司的吸引力越来越强。无论是薪酬待遇，还是投研实力，头部公司都展现出较强的吸引力。中小基金公司要做好被“挖角”的准备，应搭建起人才梯队，减少对单一基金经理的依赖。这样，即使明星基金经理离开，也能确保投研体系正常运转。

上述基金研究员提醒，更换基金经理后，基金公司应及时与投资者沟通，包括基金的投资策略会发生什么样的变化，新任基金经理的投资风格如何等，要保护投资者的知情权。毕竟很多时候，对于投资者而言，买基金就是买基金经理。

值得注意的是，监管部门也在持续规范公募基金经理的离职行为。2022年监管部门先后修订发布《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》等，要求公募基金经理离职6个月后才能到其他公募基金管理人从事投研工作，离职1年后才能到私募基金从事投研工作。

天相投顾建议，中小基金公司应建立完善的研究体系来促进团队之间的合作和交流，并且为研究人员提供更多的学习和成长机会，通过合理的研究成果激励机制来提升投研人员的积极性。同时，可以加强对投研团队的组织管理，包括团队结构的设计、分工明确的职责分配、合理的考核与培训制度等。此外，可以建立薪酬递延机制或核心员工奖金跟投机制等，以减少过度短期激励造成的人才频繁流动。

新东家的考验

除了老东家遭遇人才流失的烦恼，新东家喜迎人才之时，也需要精细化排兵布阵，避免人才“水土不服”。事实上，类似的情况此前也曾发生过，部分基金经理跳槽至头部基金公司后，短期内无法适应，最终重返老东家。此外，从跳槽至头部公募的基金经理表现来看，部分基金经理业绩下滑明显，往日光环不再。

“每家基金公司的投研氛围差别较大，头部基金公司不应盲目挖角，需与基金经理反复沟通，评判该基金经理与公司投研文化是否契合。同时，当基金经理确定入职后，应当采取一定的措施帮助其尽早融入公司。”沪上某基金公司高管表示。

某曾在海外资管机构任职的基金经理认为，基金公司最核心的竞争力并不是明星基金经理个人，而是他们背后的整个团队。“相比于用高薪招徕‘黑马’基金经理，打造投研一体化平台才是公募的长久之道。当前A股上市公司数量超过5000家，基金经理单兵作战时代已经结束，需要更加依靠背后的研究团队。”

“团队存在的真正目的就是赋能公司及基金经理、研究员，帮助他们完成既有广度又有深度的投研工作，让每个人既是专家又是通才，让每个人既懂全球形势，又懂自己所研究的板块。”中欧基金董事长窦玉明表示，以团队赋能个体，可实现深度与广度的结合。

去年证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》也指出，要引导基金管理人构建团队化、平台化、一体化的投研体系，提高投研人员占比，完善投研人员梯队培养计划，做好投研能力的积累与传承，摆脱过度依赖明星基金经理的发展模式。

（文章来源：上海证券报）

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