世界观察：医学病理检验第一股,服务超23000 家医疗机构,利润率45%,社保持股

2023-01-04 20:00:47

这是一家以第三方医学检验及病理诊断业务为核心的高科技服务企业，目前公司的客户超过23,000家各类医疗机构，并为其提供基因组检测、病理诊断以及免疫学检验等。

(相关资料图)

2022年第三季度，该企业的销售毛利率，也就是检测服务的利润空间为45%。这说明只要公司为医疗机构提供100元的检测服务，就能赚回45元的毛利润。

而凭借在该领域的强大竞争力，这家企业还获得了全国社保基金的战略入股，目前社保基金是其第九大流通股东。

从2015年开始，该公司的历史净利润已经连续7年实现了大幅度的增长，并在2021年以22.2亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2022年，这家企业只用了三个季度的时间，就完成了24.48亿元的净利润。该公司今年净利润的增长不仅提前实现了，还再次刷新了历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，这家企业的销售回款时间却延长了，这势必会降低该公司的资金使用效率，减弱其赚钱的能力，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家企业的股票在充分回调了68%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股医疗保健概念板块中，金域医学(股票代码:603882)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，声音虽然不大，但说起话来却十分专业。

在交谈中翻译官了解到，金域医学的主营业务为第三方医学检验及病理诊断服务。

这家公司医学诊断服务的收入占比高达94.71%，是其主营业务。

在该企业的财报中翻译官了解到，这家公司目前已在全国建立了43家中心实验室，并有效持有47张国内外认证证书，检测报告获全球70多个国家和地区的认可。

除此之外，该企业还先后获得中国质量奖提名奖和全国质量奖提名奖，并成为业内唯一同时获得两项国家最高质量荣誉的企业。

而从董秘的口中翻译官还得知，在这家公司的前十大流通股东中只有一个自然人，其余都是机构投资者。

并且前10大流通股东累计持股，占流通股的比例为62.3%，这说明该企业目前的筹码比较集中。

以上是对这家公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，公司的净利润只有16.72亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了24.48亿元，同比增长了46%。

而这家公司目前的净利润，在A股医疗保健概念板块168家上市企业中，排名第8位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

在2022年第三季度，这家公司除了规模大以外，赚钱的能力也不弱。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该公司的净资产收益率高达29.37%。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过第三方病理诊断服务的生产经营，9个月后就能赚回29.37元的净利润。

而这家企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股医疗保健概念板块168家上市公司中排名第16位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，该企业的规模很大，赚钱的能力也不弱。

净利润增长原因

我们一定要了解分析一家公司的业绩只能判断出该企业过去的表现，而只有分析出净利润增长的原因，才能了解该公司未来的净利润是否还有持续增长的可能性。

所以在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出这家企业净利润增长的原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在今年第三季度，该企业净利润增长的主要原因是，第三方病理诊断服务销售速度的加快以及销售净利率的提高。

第三方病理诊断服务的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，该企业销售第三方病理诊断服务的周期为17天。而现在只需要15天，销售速度加快了11%。

看过了这家公司的销售速度，下面我们再来分析一下该企业的销售净利率。

2021年第三季度，公司提供100元的第三方病理诊断服务，只能赚回20.26元的净利润，销售净利率为20.26%。

而到了2022年第三季度，该企业同样提供100元的第三方病理诊断服务，却能赚回20.77元的净利润，销售净利率达到了20.77%，同比增长了3%。

这家公司目前的销售净利率，在A股医疗保健概念板块168家上市企业中排名第76位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其销售净利率相对来说并不低。

第三方病理诊断服务销售速度的加快，能提高这家公司的营业收入，增加其净利润。而销售净利率的提高，也能提高该企业的收益。

综上所述，在2022年由于行业风口加快了公司第三方病理诊断服务的销售速度，同时该企业的销售净利率也提高了，这些使得公司第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了该企业那么多的优点，下面我们再来分析一下公司目前存在的问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家企业最大的问题在于销售回款时间的延长。

销售回款的时间就是公司销售第三方病理诊断服务的账期，也是服务费回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，公司销售完第三方病理诊断服务后，只需要113天就能收到服务费。而现在却需要134天，销售回款的时间延长了19%。

销售回款时间的延长会给一家企业带来两个负面影响:

第一、销售回款时间的延长使货款回到公司生产环节的速度变慢了，这样就降低了该企业的资金使用效率，减弱了其赚钱的能力。

第二、销售回款时间的延长也使货款回到公司账户里的速度变慢了，这样就削弱了该企业的现金流能力，对其生产经营也十分不利。

以上就是销售回款时间的延长给这家公司带来的负面影响，希望大家能详细了解，做到心中有数。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐金域医学这只股票，也没有说金域医学公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

标签：销售净利率公司目前分析一下

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